El níquel, al compás de la covid-19 en China

MADRID. La aparente relajación de las medidas de confinamiento de la covid-19 por parte de China ya ha hecho subir el níquel más de un 30% este mes, su mayor subida desde los máximos históricos que registrara el metal en marzo. Sin embargo, el problema es el siguiente: nadie sabe lo que hará Pekín a continuación. El 'imperio de la ley' de China, donde el sistema legal se utiliza para ejercer la voluntad del Gobierno en casi cualquier cosa y en cualquier momento, está provocando una gran volatilidad en el mercado de las materias primas, ya que los funcionarios pasan de la rigidez en la toma de decisiones a la flexibilidad en la gestión de la crisis del coronavirus en el país.

Resultado: una mejora de la confianza que ha elevado los precios del níquel en el principal país consumidor de metales del mundo, incluso en un momento en que el petróleo desciende a causa de un nuevo estallido de infecciones de la covid-19 que han hecho temer por el consumo de combustible en la principal nación importadora de crudo. 

Phillip Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures de Chicago, dijo en su reciente informe sobre la dinámica del mercado en China, donde se producen nuevas olas de covid-19 tres años después del primer brote de la pandemia en su ciudad de Wuhan: "No hay una solución única para la situación actual de la covid-19 en China, y lo mismo ocurre con las distintas materias primas que se consumen y procesan en el país. Los metales industriales están, por el momento, experimentando una subida de precios a causa de la relajación de las restricciones para combatir el coronavirus, que se espera eleve la demanda tras la implantación de medidas de confinamiento que suprimieron el procesamiento de metales en el país".

Utilizado en el acero inoxidable y las baterías recargables, entre otros, el níquel ofrece la segunda mejor actuación entre los metales de la Bolsa de Metales de Londres (LME) en 2022. Ha ganado un 40% en lo que va de año. Otros metales importantes de la LME han bajado en el conjunto del año: el cobre y el aluminio han bajado un 13%, mientras que el zinc ha bajado un 12%.

Fuente: Gráfico de SKCharting.com, con datos de Investing.com

El níquel del LME a tres meses rondaba justo por debajo de los 30.000 dólares por tonelada antes de ayer, camino de su quinta semana consecutiva de ganancias. Desde el último cierre negativo de la semana, en 21,777 dólares, el 7 de octubre, el mercado ha subido cerca de un 35%. Capital.com, en un análisis del mercado del níquel publicado el martes, observó que el precio de la LME subió un 6% sólo el viernes, hasta alcanzar los 26.050 dólares por tonelada, después de que el Gobierno redujera el periodo de cuarentena para los viajeros que llegan a China y eliminara una importante restricción a los vuelos internacionales.

"La mejora de la confianza del mercado impulsó los futuros del níquel de la LME la semana pasada, ya que el mayor consumidor de metal del mundo, China, ha suavizado su política de Cero-Covid", dice Capital.com. Pero también observa que, a pesar del repunte del mes pasado, el níquel de la LME sigue muy por debajo de los máximos históricos registrados en 101,365 dólares el 8 de marzo, casi el doble de sus anteriores máximos históricos de 51,600 dólares registrados en 2007.

Sanciones a Moscú

Los máximos históricos de marzo fueron impulsados por el temor a una interrupción de la producción de níquel de Rusia tras su invasión de Ucrania. Rusia es el tercer productor primario de níquel, después de Indonesia y China. Las sanciones impuestas a Moscú justo después de su incursión en Ucrania despertaron la preocupación del mercado en torno a la posibilidad de que el níquel de origen ruso fuera prohibido en Europa, una situación que podría provocar un déficit de suministro mundial. Por supuesto, esto no ocurrió y el níquel de la Bolsa de Metales de Londres se hundió hasta los 19.050 dólares en julio.

La tremenda reducción de la producción de níquel por parte del mayor productor de acero inoxidable del mundo, el grupo chino Tsingshan Holding, ha sido otro factor clave de la reciente volatilidad del níquel de la LME. En septiembre, Fitch Ratings revisaba su previsión del precio al contado del níquel en la LME hasta una media de 24.000 dólares en 2022, frente a los 25.000 dólares anteriores. La agencia mantuvo su previsión de precios medios para 2023, 2024 y 2025 anclada en 20.000, 17.000 y 15.000 dólares, respectivamente. En cambio, la web de predicción de precios basada en algoritmos Wallet Investor prevé que el precio medio del níquel subirá a 30.395,04 dólares en los próximos 12 meses y seguirá subiendo hasta los 51.778,24 dólares de aquí a cinco años.

Fuente: Gráfico de SKCharting.com, con datos de Investing.com

Pero, ¿qué muestran los datos técnicos del níquel a corto plazo? Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com, cree que el níquel volverá a bajar desarrollando una tendencia bajista a medio plazo y una perspectiva bajista. "Si los precios sobrepasan de forma sostenida el nivel de 29.596, el siguiente nivel de resistencia se situará en 32.900 dólares", dice Dixit. El níquel de la Bolsa de Metales de Londres registró el martes máximos de la jornada en 30.787,50 dólares.

Barani Krishnan es analista de Investing.com