VALÈNCIA. CaixaBank (CABK) anuncia esta mañana antes del 'campanazo' de inicio de sesión sus cuentas del primer semestre del año. Lo hace con los deberes bursátiles muy bien hechos, dado que el banco domiciliado en València se halla en la zona de máximos históricos, tal y como se aprecia en el gráfico inferior de BME.
Los títulos de la entidad dirigida por Gonzalo Gortázar se revalorizan en lo que va de año un 30,5% -incluyendo el pago de dividendos- tomando en cuenta el cierre de ayer martes, lo que la convierten en la séptima que mejor se comporta del selectivo por detrás de la intratable Repsol (+67,9%), ArcelorMittal (+51,8%), Acerinox (+48,9%), Enagás (+37,4%), Endesa (+37,3%) y Acciona (+30,6%).
El tirón alcista de las 'caixabanks' se ha intensificado en las últimas seis semanas, cuando se han anotado una revalorización de dos euros -pasando de la zona de los 11,3 euros a la de los 13,3 euros-, lo que equivale a una mejora próxima al 18%. Ello ha impulsado su capitalización, que ha puesto rumbo hacia la mágica cifra de los 100.000 millones de euros. Por lo pronto ayer finalizó la jornada bursátil con 92.047 millones en lo que es el quinto valor más capitalizado del Ibex 35 por detrás del Banco Santander (179.797 millones), Inditex (177.088 millones), Iberdrola (141.239 millones) y BBVA (130.991 millones).
Todo ello ofreciendo una jugosa rentabilidad anual por dividendo del 3,8% -muy por encima del 2,50% del tipo medio que el Tesoro resolvió la última subasta de Letras a doce meses-;y, además, sin ningún bajista con nombre y apellidos en capital por aquello de no igualar ni superar el mínimo legal del 3%, cuanto menos así lo constató este diario anoche de la base de datos pública de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Mucho -y bien- tendrá que hilar CABK de cara a sus previsiones de futuro para tratar de convencer a los analistas que todavía le queda recorrido en el parqué. En este sentido, tal y como lo recoge MarketScreener, el precio objetivo medio de los 21 expertos que cubren a la entidad española está muy por debajo del actual: concretamente en los 12,50 euros. Siete de ellos le tienen colgado el cartel de 'comprar', 4 de 'sobreponderar', 8 de 'mantener', 1 de 'infraponderar' y otro de 'vender'.
Sostenibilidad y rentabilidad
Para los expertos de Barclays, la clave de la banca pasa por posicionarse para transformar el crecimiento comercial en sostenido y rentable y para ellos "CaixaBank sobresale claramente. La entidad registra un crecimiento del crédito hipotecario superior al del mercado sin recurrir a ofertas agresivas ni en hipotecas ni en depósitos. Además, mantiene un sólido crecimiento en segmentos de mayor rentabilidad, como el crédito al consumo y la financiación a pymes", a juicio de la entidad británica.
De cara a los resultados de CABK, los analistas de Barclays estiman un beneficio de 1.562 millones de euros -en la línea que Citi- para los meses de abril a junio, un 5,4% más que el mismo periodo un año atrás. En su defecto, el margen de intereses sobrepasará los 2.751 millones (+4,3%) y los ingresos de gestión patrimonial, seguros y comisiones bancarias los 1.391 millones (+6,8%). Así, el margen bruto aumentará hasta los 4.211 millones de euros, un 4,5% más.
- Evolución bursátil del banco domiciliado en València.
- Fuente: BME.
“El margen de intereses debería beneficiarse del fuerte crecimiento del negocio, de la mejora en la rentabilidad de la cartera crediticia gracias a un cambio favorable en la composición del crédito y del continuo apoyo de las reinversiones de la cartera de inversión de renta fija de bajo riesgo utilizada por los bancos (ALCO, por sus siglas en inglés)”, añaden.
Por su parte, los expertos del Bank of America (BoFA) advierten en un reciente informe que la entidad presidida por Tomás Muniesa sigue siendo "”sensible a la evolución de los tipos de interés”, su cobertura estructural le permite beneficiarse del tramo largo de la curva de tipos, al tiempo que reconoce que el mercado “no está valorando plenamente” la amplitud de su oferta de productos.
Potencial de subida
“Creemos que los ingresos por comisiones y otras fuentes distintas del margen de intereses se convertirán en una ventaja competitiva clave, respaldada por el sólido impulso del negocio de gestión patrimonial", especifican los expertos de la firma estadounidense, quienes asignan a Caixabank la única recomendación de 'compra' entre los bancos españoles que cubren.
A precio de mercado, la previsión de BoFA representa un potencial de subida de casi el 15%, con un precio objetivo de 14,2 euros respecto a los 13 euros asignados anteriormente; mientras que el otorgado por BNP Paribas es de 14,30 euros por título, lo que la dejaría a las puertas de los 100.000 millones de euros. Para terminar conviene recordar que CABK ganó 1.572 millones en el primer trimestre del ejercicio en curso, un 7% más gracias al aumento de la actividad comercial y el crecimiento de los ingresos por servicios.
